معايير المحاسبة السعودية - معيار ربحية السهم

ربحية السهم من أكثر المؤشرات متابعة لدى المستثمرين، وتستخدم في حساب مضاعف الربحية لتقييم الأسهم. وكان ضمن المعايير السعودية معيار لربحية السهم، وحل محله بعد التحول للمعايير الدولية المعتمدة في المملكة IAS 33 «ربحية السهم»، الذي يطبق على الشركات المدرجة أو التي في طور الإدراج.

ربحية السهم الأساسية

ربحية السهم الأساسية = الربح المنسوب لحملة الأسهم العادية ÷ المتوسط المرجح لعدد الأسهم العادية القائمة خلال الفترة

• البسط: صافي ربح السنة المنسوب لمالكي الشركة الأم، ناقص توزيعات الأسهم الممتازة غير القابلة للاسترداد.
• المقام: عدد الأسهم في بداية الفترة، معدلًا بالأسهم المصدرة أو المشتراة خلال الفترة مرجحة بالمدة.
• أسهم المنحة وتجزئة الأسهم تعالج كأنها حدثت من بداية أقدم فترة معروضة، دون ترجيح.

ربحية السهم المخفضة

تأخذ في الاعتبار أثر الأسهم العادية المحتملة التي تخفض الربحية، كالسندات القابلة للتحويل وخيارات الأسهم للموظفين، كأنها حولت أو مورست. وتعرض الشركة الربحيتين في قائمة الدخل.

مثال محسوب

شركة سعودية بياناتها للسنة:

• صافي الربح المنسوب لمالكي الأم = 10,000,000 ريال
• توزيعات أسهم ممتازة غير قابلة للاسترداد = 1,000,000 ريال
• أسهم عادية في 1 يناير = 4,000,000 سهم
• أصدرت 1,000,000 سهم نقدًا في 1 يوليو
• لديها سندات قابلة للتحويل إلى 500,000 سهم، وفائدتها السنوية بعد الضريبة 300,000 ريال

الأساسية

• الربح للعاديين = 10,000,000 − 1,000,000 = 9,000,000 ريال
• المتوسط المرجح = 4,000,000 + 1,000,000 × 6/12 = 4,500,000 سهم
• ربحية السهم الأساسية = 9,000,000 ÷ 4,500,000 = 2.00 ريال

المخفضة

• الربح المعدل = 9,000,000 + 300,000 = 9,300,000 ريال
• الأسهم المعدلة = 4,500,000 + 500,000 = 5,000,000 سهم
• ربحية السهم المخفضة = 9,300,000 ÷ 5,000,000 = 1.86 ريال

الربحية المخفضة أقل، فالسندات مخفضة فعلًا وتدرج. ولو كانت الربحية بعد إضافتها أعلى من الأساسية، لاستبعدت لأنها غير مخفضة.

استخدامات المؤشر

• مضاعف الربحية = سعر السهم ÷ ربحية السهم؛ فلو كان السعر 40 ريالًا، فالمضاعف = 40 ÷ 2 = 20 مرة.
• مقارنة الأداء بين السنوات.

ولأثر قرار التمويل على ربحية السهم راجع مزايا وعيوب إصدار الأسهم، وللفرق بين الربح والربحية الربح والربحية.

الأسئلة الشائعة

لماذا يستخدم المتوسط المرجح لا عدد الأسهم في نهاية السنة؟

لأن الأسهم المصدرة منتصف السنة لم تساهم في تحقيق ربح السنة كاملة.

هل تحسب ربحية السهم على الدخل الشامل؟

لا، على ربح السنة المنسوب لحملة الأسهم العادية في الشركة الأم.