شهادات الإيداع القابلة للتداول

بواسطة سعيد بن حسين المقرفي
22 فبراير 2025
2 دقيقة قراءة
743

حجم الخط

في هذا المقال 8 أقسام

الخصائص الرئيسية
الفرق بينها وبين الوديعة لأجل
مثال: كيف يتغير سعر الشهادة؟
المعالجة المحاسبية لدى المستثمر
مقارنة بأدوات سوق النقد الأخرى
الأسئلة الشائعة
هل تختلف عن شهادات الادخار للأفراد؟
هل خسارة البيع قبل الاستحقاق حتمية؟

شهادات الإيداع القابلة للتداول Negotiable Certificates of Deposit أداة دين يصدرها البنك مقابل وديعة لأجل محدد وبعائد محدد، لكنها تختلف عن الوديعة العادية في أمر جوهري: يمكن لحاملها بيعها لطرف آخر في السوق الثانوية قبل الاستحقاق، بدلًا من كسر الوديعة ودفع غرامة. لذلك تجمع بين عائد الوديعة لأجل وسيولة الورقة المالية.

الخصائص الرئيسية

تصدر بمبالغ كبيرة غالبًا، وتستهدف الشركات والمؤسسات.
آجالها تتراوح عادة بين شهر وعدة سنوات.
العائد ثابت أو متغير، يدفع دوريًا أو عند الاستحقاق.
لا يستردها البنك قبل الاستحقاق؛ السيولة تأتي من بيعها لمستثمر آخر.
مخاطرها مرتبطة بملاءة البنك المصدر.

الفرق بينها وبين الوديعة لأجل

البند	الوديعة لأجل	شهادة الإيداع القابلة للتداول
التصرف قبل الاستحقاق	الكسر لدى البنك مع غرامة أو خفض العائد	البيع في السوق بسعرها الجاري
القابلية للتحويل	باسم المودع فقط	قابلة للتداول
تأثر القيمة بأسعار الفائدة	لا تتغير قيمتها الاسمية	سعرها في السوق يتغير عكس اتجاه الفائدة

مثال: كيف يتغير سعر الشهادة؟

اشترت شركة شهادة قيمتها 1,000,000 جنيه لمدة سنة بعائد 15% يدفع مع الأصل عند الاستحقاق، أي ستحصل على 1,150,000 جنيه. بعد 6 أشهر احتاجت الشركة النقدية وقررت البيع. سعر البيع = 1,150,000 ÷ (1 + سعر السوق × 0.5):

سعر الفائدة في السوق وقت البيع	سعر البيع	ما حققته الشركة في 6 أشهر	ما يعادله سنويًا
14% (انخفاض)	1,150,000 ÷ 1.07 = 1,074,766.36	74,766.36	≈ 14.95%
17% (ارتفاع)	1,150,000 ÷ 1.085 = 1,059,907.83	59,907.83	≈ 11.98%

ارتفاع الفائدة في السوق خفض سعر الشهادة، لأن المشتري الجديد يطلب عائدًا يساوي السوق. وهذه هي مخاطر سعر الفائدة التي لا يتعرض لها من يحتفظ بالشهادة حتى الاستحقاق.

المعالجة المحاسبية لدى المستثمر

إذا كان نموذج الأعمال الاحتفاظ لتحصيل التدفقات التعاقدية حتى الاستحقاق، تقاس بالتكلفة المستهلكة، ويعترف بالعائد بمعدل الفائدة الفعلي وفق IFRS 9.
إذا كان النموذج الاحتفاظ والبيع معًا، تقاس بالقيمة العادلة من خلال الدخل الشامل الآخر.
يعاد تبويبها ضمن معادلات النقدية فقط إذا كان أجلها الأصلي ثلاثة أشهر أو أقل.

قيد الشراء: مدين استثمارات في شهادات إيداع 1,000,000، دائن البنك 1,000,000. وفي كل فترة: مدين فوائد مستحقة، دائن إيراد فوائد، بالعائد عن الفترة.

مقارنة بأدوات سوق النقد الأخرى

شهادات الإيداع أعلى عائدًا قليلًا من أذون الخزانة لأن مخاطرها مصرفية لا حكومية، وأقل مخاطرة عادة من الأوراق التجارية للشركات، وتشبه في ضمانها البنكي القبولات المصرفية. ولمعايير الاختيار بينها راجع اعتبارات اختيار الأوراق المالية قصيرة الأجل.

والشهادات القائمة على فائدة محددة لا تتوافق مع أحكام الشريعة، وتصدر البنوك الإسلامية بدائل تقوم على المضاربة أو الوكالة بالاستثمار.