حاسبة صافي القيمة الحالية NPV ومعدل العائد الداخلي IRR إكسيل لمقارنة مشروعين

عندما يكون أمامك مشروعان والمال يكفي واحدًا فقط، أي مشروع تختار؟ الأعلى ربحًا؟ الأسرع استردادًا؟ الإجابة الصحيحة تحتاج أن تعامل الجنيه القادم بعد خمس سنوات بأقل من الجنيه الذي في يدك اليوم، وهذا ما تفعله معايير الموازنة الرأسمالية.

هذا القالب يضع المشروعين جنبًا إلى جنب، ويحسب لكل منهما ستة معايير، ويحدد الأفضل في كل معيار، ثم يعطي توصية نهائية بمعيار صافي القيمة الحالية.

ماذا يحتوي الملف

• معدل الخصم ومعاملات الخصم لكل سنة من 0 إلى 6.
• لكل مشروع: صافي التدفق، التدفق المخصوم، التراكمي العادي والمخصوم.
• صافي القيمة الحالية NPV، ومعدل العائد الداخلي IRR، ومعدل العائد الداخلي المعدل MIRR.
• مؤشر الربحية PI، وفترة الاسترداد العادية والمخصومة بالسنوات والكسور.
• عمود «الأفضل» لكل معيار، وتوصية نهائية مكتوبة.

كيف تستخدمه

1. اكتب معدل الخصم، وهو تكلفة رأس المال أو أقل عائد تقبله.
2. في السنة 0 اكتب تكلفة الاستثمار بإشارة سالبة لكل مشروع.
3. اكتب صافي التدفق النقدي المتوقع لكل سنة (المقبوضات - المدفوعات)، وليس صافي الربح المحاسبي.
4. إذا كان عمر أحد المشروعين أقصر فاترك سنواته الأخيرة صفرًا.
5. اقرأ جدول المعايير والتوصية.

مثال من الملف

في المثال المشروع (أ) يكلف 100,000 ويسترد رأس ماله في نحو سنتين ونصف، ومعدل عائده الداخلي نحو 18.6%، وصافي قيمته الحالية نحو 14 ألفًا. المشروع (ب) أكبر، يكلف 120,000 ويسترد في ثلاث سنوات ونصف، ومعدل عائده 17.6%، لكن صافي قيمته الحالية نحو 21 ألفًا.

هنا يظهر التعارض الشهير: (أ) أفضل في العائد والاسترداد، و(ب) أفضل في القيمة المضافة. القاعدة في المشروعات المتنافية أن صافي القيمة الحالية هو الحَكَم، لأنه يقيس الزيادة الفعلية في ثروة المستثمر بالجنيه.

ملاحظات مهمة قبل الاعتماد على النتيجة

• دالة NPV في إكسيل تخصم أول قيمة تعطيها لها سنة كاملة، ولذلك يضيف القالب تدفق السنة 0 خارج الدالة. هذا خطأ شائع جدًا في الملفات المتداولة.
• إذا تغيرت إشارة التدفقات أكثر من مرة (سالب ثم موجب ثم سالب) قد يكون للمشروع أكثر من IRR، وعندها اعتمد على NPV و MIRR.
• التدفقات مفترضة في نهاية كل سنة.
• استخدم التدفق النقدي لا الربح: الإهلاك ليس خروجًا للنقدية، وشراء الأصل خروج كامل في سنته.

قوالب وأدوات مرتبطة

• دراسة جدوى مالية لمشروع صغير إكسيل
• حاسبة التدفقات النقدية المخصومة DCF
• قوالب التحليل المالي

الملف مجاني، مفتوح الصيغ، ويعمل على إكسيل 2010 وما بعده وعلى جوجل شيتس. الخلايا الصفراء للإدخال، وباقي الخلايا معادلات محمية بدون كلمة مرور حتى لا تُمسح بالخطأ، ويمكنك إلغاء الحماية من تبويب «مراجعة». وفي الملف ورقة «تعليمات» تشرح كل خطوة.